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華特迪士尼公司將于11月7日（周四）美股盤(pán)后公布2019財(cái)年第四季度的業(yè)績(jī)報(bào)告，并在季報(bào)公布的5天后推出流媒體電視平臺(tái)。過(guò)去三個(gè)月跌約9%的迪士尼股價(jià)未來(lái)將作何表現(xiàn)？

市場(chǎng)普遍預(yù)期：

目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)迪士尼營(yíng)收將達(dá)到192.9億美元，每股收益為0.94美元。與此同時(shí)，華爾街的“耳語(yǔ)數(shù)字”（華爾街對(duì)每家公司在特定季度內(nèi)的利潤(rùn)所作出的非正式估計(jì)）估計(jì)該公司每股收益為0.97美元。

根據(jù)美國(guó)投資研究機(jī)構(gòu)Zacks分析師一致預(yù)期，迪士尼2019財(cái)年第四季度的營(yíng)收將飆升33%，達(dá)190.3億美元。這一估計(jì)包含了迪士尼與?？怂沟慕灰缀蛯?duì)Hulu的所有權(quán)，后者是上個(gè)季度首次被包括在內(nèi)，當(dāng)時(shí)收入增長(zhǎng)了33%。

該公司2020財(cái)年第一季度的營(yíng)收預(yù)計(jì)將飆升38.8%，預(yù)計(jì)2020年?duì)I收將比2019年預(yù)計(jì)的805.5億美元高出16.3%。

不過(guò)，迪士尼未來(lái)的支出或?qū)⒂绊懫涫找?。根?jù)Zacks，該公司經(jīng)調(diào)整后的第四財(cái)季收益預(yù)計(jì)將下降36%，至每股0.95美元；2019財(cái)年全年收益預(yù)計(jì)將下降近19%。

流媒體將成股價(jià)主要推動(dòng)力

流媒體電視將在迪士尼的未來(lái)扮演重要角色，因?yàn)樗鼘⒊蔀槊撾x有線電視的常態(tài)。盡管如此，該公司的媒體網(wǎng)絡(luò)部門(mén)(包括有線電視和廣播電視)在上個(gè)季度的收入中占比33%。樂(lè)園、體驗(yàn)和產(chǎn)品也占了類似的比例，而Studio Entertainment在第三財(cái)季的銷(xiāo)售額中約占20%，收入近40億美元。

上個(gè)季度，迪士尼新成立的直接面向消費(fèi)者國(guó)際(Direct-to-Consumer International)的業(yè)務(wù)與電影部門(mén)大致相當(dāng)。因此，盡管投資者都在關(guān)注流媒體，但迪士尼首席執(zhí)行官羅伯特伊格爾(Robert Iger)和華爾街都明白，迪士尼擁有的遠(yuǎn)非如此。不過(guò)話雖這樣說(shuō)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，流媒體或成為迪士尼股價(jià)的主要推動(dòng)力。

過(guò)去12個(gè)月，迪斯尼股價(jià)以12%的漲幅輕松擊敗了“流媒體之王”奈飛（同期股價(jià)下跌9.5%）。具體來(lái)說(shuō)，在迪士尼于4月11日投資者日公布了大量關(guān)于Disney+的細(xì)節(jié)后，其股價(jià)便大幅飆升。

迪士尼已經(jīng)承諾在流媒體推廣上投入巨資。該公司目前的年化股息為每股1.76美元，收益率為1.36%。

迪士尼股價(jià)最近創(chuàng)下147.15美元的歷史新高，目前交易價(jià)格接近132美元。

（迪士尼股價(jià)15分鐘走勢(shì)圖 來(lái)源：Investing）

流媒體的未來(lái)與競(jìng)爭(zhēng)

伴隨著Disney+的推出，迪士尼將于11月12日正式加入流媒體電視大戰(zhàn)。這家歷史悠久的娛樂(lè)集團(tuán)通過(guò)與流媒體技術(shù)公司BAMTech的交易以及以713億美元收購(gòu)21世紀(jì)福克斯公司的關(guān)鍵資產(chǎn)，已經(jīng)為這一計(jì)劃做了相當(dāng)一段時(shí)間的準(zhǔn)備。

迪士尼分別在2009年和2012年收購(gòu)了Marvel和盧卡斯影業(yè)(Lucasfilm)，這兩家公司近年來(lái)幫助其創(chuàng)造了票房紀(jì)錄，并將在公司提供更完整的流媒體電視服務(wù)的能力方面發(fā)揮重要作用，以便其更好地與奈飛 、亞馬遜等流媒體巨頭競(jìng)爭(zhēng)。

迪士尼+每月將收費(fèi)6.99美元，并允許用戶訪問(wèn)其同名品牌、皮克斯(Pixar)、漫威(Marvel)、《星球大戰(zhàn)》(Star Wars)、《國(guó)家地理》(National Geographic)等新老內(nèi)容。該公司還將為消費(fèi)者提供捆綁迪士尼+、ESPN+和廣告支持的Hulu的機(jī)會(huì)，每月收費(fèi)12.99美元。

奈飛目前仍是世界上最大的流媒體電視公司。該公司第三財(cái)季結(jié)束時(shí)擁有1.5833億的付費(fèi)用戶，但連續(xù)幾個(gè)季度都未能實(shí)現(xiàn)用戶增長(zhǎng)。此外，奈飛必須向用戶和華爾街證明，它自己的原創(chuàng)內(nèi)容足夠有吸引力，因?yàn)樗磳⑹サ脑S多最受歡迎的節(jié)目，很快就會(huì)為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所有。

以上名單包括康卡斯特CMCSA和NBC環(huán)球的孔雀流媒體服務(wù)，預(yù)計(jì)將在2020年春天推出。最重要的是，ATT的全新HBO Max將于2020年5月推出，每月收費(fèi)14.99美元，比奈飛最昂貴的服務(wù)便宜1美元。

與此同時(shí)，亞馬遜Prime Video的月費(fèi)為8.99美元，而Prime會(huì)員每月支付12.99美元的運(yùn)費(fèi)和購(gòu)物費(fèi)即可享受這項(xiàng)服務(wù)。

最重要的是，蘋(píng)果的Apple TV+將于11月1日推出，月費(fèi)為4.99美元。這家iPhone巨頭以低于所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格來(lái)吸引消費(fèi)者，并證明其規(guī)模不大的內(nèi)容庫(kù)是合理的。

*本文來(lái)源：財(cái)聯(lián)社，作者：卞純，原標(biāo)題：《迪士尼第四財(cái)季業(yè)績(jī)前瞻：營(yíng)收或超190億美元 流媒體將成股價(jià)主要推動(dòng)力》。